据摩洛哥360网站3月30日报道，根据摩洛哥人民运动党智库——萨纳比勒研究中心（Centre Sanabil）的政策简报，摩洛哥超90%的能源需求依赖外部供应，这一结构性依赖使其在能源冲击面前尤为脆弱。2026年1月，摩洛哥能源和润滑油进口额虽短暂降至6.85亿美元，贸易赤字收窄至25.52亿美元。然而，简报预测，中东冲突持续可能逆转这一趋势，使贸易赤字升至GDP的21.1%。同时，资本为避险流向美元，令摩洛哥迪拉姆承压，进一步推高进口成本和外债偿还负担。

摩洛哥国内商品价格已受到影响。2026年3月，燃油价格半个月内两次上调，柴油涨幅超过0.2美元，涨至每升约1.28美元，并推动通胀向能源依赖行业传导。摩洛哥经济尚未完全消化上一轮能源危机的冲击，新一轮价格上涨恐将抑制作为增长主力的家庭消费，加剧社会平衡的脆弱性。

根据冲突持续时间，2026年摩洛哥经济增长可能被拖累0.4至0.8个百分点。主要传导渠道有三：生产成本上升、购买力下降、外部需求（尤其是欧洲需求）放缓。部分行业尤其承压：旅游业可能因地区局势不确定性面临游客减少风险；汽车产业依赖的全球供应链易受物流中断影响；农业则承受化肥价格上涨的压力。磷酸盐及其衍生品为摩洛哥经济提供了韧性支点。摩洛哥坐拥全球70%的磷酸盐储量，2025年化肥出口额近99.8亿美元，增长14.6%。海湾地区及俄罗斯供应中断推高磷酸盐国际价格，提振了摩洛哥出口需求，但对进口氨的依赖又让摩洛哥无法充分享受磷酸盐价格上涨的红利。

公共财政同样承压。摩洛哥2026年预算中丁烷气和基本商品补贴达13.77亿美元。政府公共债务水平约为GDP的70%，压缩了预算操作空间。燃料战略储备仅够15至31天，远低于60天的法定门槛，使经济直接暴露于外部冲击之下。